后期仍有累库预期 天然橡胶或呈宽幅震动运转态势

  10月31日，国内期市能化板块大面积飘绿。其间，天然橡胶期货主力合约开盘报15400.00元/吨，今天盘中低位震动运转；到午间收盘，天然橡胶主力最高触及15465.00元，下方探低15050.00元，跌幅达2.68%。

  2025年前三个季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）算计为199.3万吨，同比降8%。其间，标胶算计出口111.6万吨，同比降20%；烟片胶出口30.8万吨，同比增22%；乳胶出口55.6万吨，同比增10%。1-9月，出口到我国天然橡胶算计为75.9万吨，同比增6%。

  10月30日，上期所天然橡胶期货仓单121670吨，环比上个交易日削减1220吨。

  据大阪交易所（OSE）官网数据，到2025年10月20日，交易所指定库房的橡胶（RSS）库存为3466吨，较到10月10日的3215吨添加251吨。

  新世纪期货表明，保税与一般交易库房均持续去库。港口总入库量环比削减。首要产区受降雨及飓风影响割胶，但未来上量预期约束原材料价格，天然橡胶价格或将出现宽幅震动运转态势。

  华联期货剖析称，胶价跟从全体商场气氛回调。昨日中美达到阶段性一致，交易约束办法将阶段性削减。近来橡胶产区质料小幅反弹，产区雨水较多影响割胶，但胶水对杯胶的溢价仍处于极低方位暗示供给问题不大。青岛干胶库存本周一最新一期持续去库，整体库存不高，但旺产季到来后期仍有累库预期，顺丁橡胶库存走高。需求方面，国内房地产仍然连累橡胶需求并且无改进预期，抢出口和车市方针影响存在透支需求状况，但重卡销量在以旧换新方针影响下加快改进，9月同比涨超80%，2025年1-9月，重卡累计销量同比增约22%左右，乘用车方针盈利也仍未完毕。操作上，估值偏低，天胶多单持有。