苯乙烯：价格动摇后市逢高空

  2024 年 9 月 11 日，EB10 合约盘面苯乙烯触及最低点 8265 后反弹至 8536 收盘，全体跌幅 2.66%。苯乙烯跌落驱动来自两方面，一是原油价格下降，二是海外纯苯供需宽松致纯苯进口增量。苯乙烯已有 12%设备长停，本身赢利紧缩空间不大。后续苯乙烯价格取决于原油和纯苯。Brent 原油价格重心降至 70 美元/桶邻近，后续跌落空间不确定。纯苯进口添加的实现程度有待调查，纯苯港口库存极低，价格下降后纯苯基差走强，近端供需严重。短期苯乙烯盘面买卖预期宽松而忽视实际严重，价格下降后已计入纯苯进口预期，但预期博弈未完毕。长周期看，调油季完毕及我国纯苯进口添加，纯苯定价重心有走弱驱动，主张逢高空。原油从 8 月 27 日开端跌落，Brent 开盘价 80.16 美元/桶，9 月 10 日收于 69.71 美元/桶，跌落 13%。苯乙烯出产赢利紧缩空间有限，部分设备长停，长停产能 263.2 万吨，占比 12.55%。反观纯苯价格，纯苯-石脑油价格维持在 300 美元/吨以上，华东纯苯现货价格/Brent 比价处于前史高位。海外纯苯供需宽松，支撑削弱。美国调油季不及预期，韩国供给足够。后续苯乙烯单边价格取决于原油和纯苯进口添加的实现程度。